导语：比特币在年末冲刺90,000美元大关时遭遇明显阻力，市场动能似乎陷入停滞。据市场分析，这一现象背后，是零售与机构需求的同步降温。投资者应关注，比特币能否成功突破这一关键阻力，或将直接决定2026年初的市场走向。
核心数据揭示需求疲软现状
分析师指出，多项链上数据指标正发出警示信号。Capriole Investments的比特币“表观需求”指标显示，需求已转为负值，周一跌至-3,491 BTC，创下自10月21日以来的最低水平。该指标自11月6日以来首次转负，峰值曾达18,700 BTC，表明市场买入意愿正急剧减弱。
值得注意的是，衡量美国投资者需求的Coinbase溢价指数也大幅下滑。该指数从12月11日的0.031骤降至目前的-0.08。分析师Mv_Crypto在社交媒体上指出：“Coinbase BTC溢价指数仍显示深红色柱状图，表明美国的抛售压力尚未缓解。”负值通常意味着来自美国零售投资者的抛压大于买盘。
市场背景：机构资金外流与关键技术位争夺
市场背景分析显示，需求侧压力不仅来自散户。据报告，现货比特币ETF持续出现资金外流，上周录得7.82亿美元净流出，这反映出机构投资者在年末同样采取了避险策略。因此，一场持续的2026年上涨行情，需要需求侧压力增加，并由现货ETF资金重新流入来支撑。
从技术面看，比特币的看涨前景如今系于多头能否攻克90,000美元阻力位。这一区域在12月初曾是强劲支撑，但自12月15日以来，价格已从该水平遭遇四次拒绝。目前，BTC/USD交易对较93,300美元的年度开盘价下跌6.6%，面临史上首次减半后年度收跌的风险。
结尾预测：突破路径与潜在目标
尽管面临阻力，但分析师对后续突破仍抱有期待。加密货币分析师Jelle指出，月线图上的“潜在隐藏看涨背离”暗示即将出现向上突破。另一位分析师Captain Faibik分享的图表显示，90,000美元水平与八小时时间框架内一个下降扩散楔形的上趋势线重合。一旦成功突破该形态，或将推动价格向楔形的测量目标122,000美元发起冲击。
综合来看，比特币的下一步走势高度依赖于需求复苏与关键技术位的突破。投资者应密切关注美国投资者需求指标的回暖迹象以及90,000-92,000阻力区域的争夺结果。若多头能重新掌控该区域，市场动能有望回归，并为2026年的行情奠定基础。然而，也有观点认为，在波动性回归和更清晰图表形态出现之前，比特币可能延续区间震荡走势。
本文不包含投资建议。每一项投资和交易都涉及风险，读者在做出决策时应自行进行研究。
