随着2025年加密货币市场在监管与产品创新中稳步前行，行业巨头对未来一年的展望正成为市场风向标。Coinbase研究主管David Duong近日发布年终总结，明确指出推动2025年加密市场发展的四大核心驱动力——交易所交易基金（ETF）、稳定币、代币化以及更清晰的监管框架——将在2026年产生复合效应，进一步加速全球加密采用。这一预测为投资者勾勒出下一阶段市场发展的关键路径。
核心观点与数据洞察
据市场分析，2025年的里程碑事件为市场奠定了坚实基础：现货ETF为投资者提供了受监管的加密资产敞口；数字资产国库成为企业资产负债表的新工具；代币化和稳定币则更深地嵌入了核心金融工作流程。值得注意的是，数据分析平台Demand Sage的数据显示，全球加密货币采用率在过去几年保持稳定，从2023年第一季度的10.3%到2025年第一季度的9.9%。Coinbase预计，2026年，随着ETF审批时间线压缩、稳定币在交付对支付（DvP）结构中扮演更大角色，以及代币化抵押品在传统交易中被更广泛认可，这些力量将相互叠加，形成强大合力。
市场背景：监管清晰化构建基础设施支柱
分析师指出，2025年全球监管框架的明确是关键进展，推动加密货币从一个利基市场转变为全球市场基础设施的新兴支柱。例如，美国通过《GENIUS法案》转向稳定币监管和市场结构明晰化，而欧洲则巩固了其加密资产市场（MiCA）监管。Duong强调，其实际后果是真正的运营准备就绪：更好的政策护栏使得产品创新、市场成熟以及加密支付结算轨道的嵌入成为可能。他进一步表示：“政策清晰度、机构架构和更广泛的参与正在融合，使加密成为金融核心的一部分。” 这为下一阶段的机构采用奠定了基础。
市场参与者结构发生根本性转变
与加密早期不同，当前的投资者基础已变得远更多元化，不再由早期采用者主导。更广泛的配置者和最终用户群体正在重塑整体需求，导致了重要的市场转变。Duong分析称：“需求不再取决于单一叙事；它反映了宏观经济、技术和地缘政治的相互作用，并且越来越锚定于一个长期的战略论点，即加密日益融入主流金融。” 投资者应关注这一结构性变化，它意味着市场波动可能更趋理性，增长基础更为坚实。
结尾预测：迈向金融核心的“下一波”
展望2026年，Coinbase描绘了一幅融合与创新的图景。如果行业能够提供高质量的产品、负责任的监管引导以及以用户为中心的设计，“我们可以帮助确保下一波创新随时随地惠及所有人。” 综合来看，ETF的持续渗透、稳定币在传统金融结算中的角色深化、代币化资产的广泛应用，以及在明确规则下的机构大规模入场，将成为2026年加密市场持续发展的核心叙事。市场正从探索期迈向与全球金融体系深度整合的新阶段，这不仅是价格的博弈，更是基础设施和应用落地的全面竞赛。
