在加密市场情绪逐渐回暖之际，华尔街巨头高盛的一纸报告引发市场震动。高盛分析师将Coinbase（COIN）评级从“中性”上调至“买入”，并将其12个月目标价从294美元大幅提升至303美元，此举直接推动Coinbase股价单日飙升8%。这一动作不仅是对单一公司的看好，更被市场解读为传统金融巨头对加密行业，特别是底层基础设施与新兴赛道长期价值的重新评估。
根据高盛分析师詹姆斯·亚罗（James Yaro）在周一发布的报告，该行对以Coinbase为代表的“结构性增长的加密基础设施业务”表现出“选择性乐观”。报告明确指出，相较于单纯的交易业务，高盛更看好那些致力于构建更广泛加密基础设施、布局代币化（Tokenization）和预测市场等新兴领域的公司。Coinbase近期股价收于254.92美元，若达到高盛设定的303美元目标价，意味着未来仍有近18%的上涨空间。
市场背景分析：从交易平台到“万物交易所”的战略转型
高盛的看好并非空穴来风，其背后是Coinbase清晰的战略转型路径。据市场分析，Coinbase正在全力推进其“万物交易所”（everything exchange）战略。Coinbase CEO布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）近期概述了公司2026年的优先事项：重点发展稳定币、拓宽交易所服务范围，并大力推广其以太坊二层网络Base。这表明，Coinbase正试图摆脱对现货交易收入的过度依赖，构建一个更庞大、更多元的加密生态系统。
值得注意的是，Coinbase已通过与预测市场平台Kalshi的合作，将预测市场功能集成至其平台，意图抓住这一去年增长最快的加密赛道之一。分析师指出，这些举措完美契合了高盛报告中所强调的“基础设施布局”和“新兴市场增长”逻辑。
结尾预测：监管与机构 adoption 成2026年关键变量
展望2026年，高盛报告对加密市场的整体前景也给出了判断。报告预计，零售和机构采用率将在2026年进一步提升，但同时强调了美国监管进展的核心作用。报告特别指出：“我们承认，进一步的监管改革，尤其是美国国会正在起草的加密市场结构法案，将是加密生态系统增长的关键；该法案若未能通过，可能构成重大阻力。”
投资者应关注，高盛此次评级调整，结合近期“加密恐惧与贪婪指数”自去年10月以来首次回归“中性”区域，可能标志着市场情绪和主流资金态度正在发生微妙转变。以Coinbase为代表的、深耕基础设施与合规建设的头部平台，有望在下一轮行业增长中占据更有利的位置。然而，一切乐观预期的前提，仍是全球主要市场，尤其是美国，能否在监管框架上取得实质性突破。
