Galaxy Digital全球研究主管Alex Thorn近日表示，尽管公司对比特币长期前景保持乐观，但2026年可能是比特币预测最为困难的一年之一。
在12月21日发布于X平台的报告中，Thorn指出，由于宏观不确定性、政治风险与加密货币市场动能不均等多重因素交织，明年市场“过于混乱而难以预测”。该观点基于Galaxy Research于12月18日发布的报告《2026年加密货币、比特币、DeFi与AI的26项预测》，其中详细阐述了公司对加密市场及机构采纳趋势的展望。
Thorn分析称，当前加密市场已深陷熊市阶段，比特币正艰难重建持续的看涨动能。他强调，除非比特币价格明确突破10万至10.5万美元区间，否则下行风险将持续存在。
衍生品市场数据进一步印证了这种不确定性。Thorn透露，比特币期权定价显示，2026年可能出现两种极端结果的概率几乎持平：交易员预测到2026年中，比特币价格可能接近7万美元或13万美元；而到年底，则可能徘徊在5万美元或25万美元附近。
期权市场是机构投资者对冲未来价格风险的重要工具，如此宽泛的价格区间表明专业投资者正在为大幅波动而非单边趋势做准备。
与此同时，Thorn指出市场深层正发生结构性变化。比特币长期波动率（衡量长期价格波动幅度的指标）持续下降，部分归因于期权覆盖策略和收益生成计划等机构策略的普及，这些策略有助于抑制极端价格波动。
这种演变在比特币的“波动率微笑曲线”中同样可见——该曲线描述了期权价格随执行价变化的规律。Thorn表示，目前下行保护的成本已高于上行风险敞口，这种模式更常见于股票或大宗商品等成熟宏观资产，而非高增长市场。
Thorn认为，这些信号解释了为何2026年可能出现的区间震荡或“平淡行情”不会削弱比特币的长期价值。即使价格下探或接近200周移动平均线等技术位，他预计机构采纳与市场成熟化进程仍将持续。
Galaxy Digital的长期信心源于更深层的机构融合。在12月18日的报告中，公司预测主流资产配置平台可能将比特币纳入标准投资组合模型，此举将使比特币通过默认投资策略（而非自主交易）嵌入金融体系。这种结构性纳入将为比特币带来持续的资金流入，强化了Galaxy的观点：决定2027年及以后市场走向的将是结构性采纳进程，而非短期波动。
