随着2025年机构资金大举涌入以太坊生态，行业目光已投向下一轮增长周期。在近期共识大会香港站的访谈中，以太坊头部再质押协议ether.fi联合创始人兼CEO Mike Silagadze明确表示，2026年以太坊的增长将不再由投机驱动，而是由面向大众用户的、体验熟悉的加密原生金融产品所定义，其中新银行（Neobank）赛道被其视为关键驱动力。这一判断，为理解下一阶段市场演变提供了重要视角。
核心观点与关键数据
Silagadze指出，2025年是以太坊发展的转折点，标志性事件是机构的大规模采用。尽管ETF中的质押仍有限制，但数字资产国债（DATs）等机构工具进展迅速。他透露，"许多机构已经开始部署资金到ether.fi"，并称这些早期采用者处于创新最前沿。DATs对以太坊价格产生了切实的积极影响：以太坊价格在2025年4月曾跌至1,472美元低点，而在DAT趋势达到高峰时，价格一度飙升至4,832美元。这一超过3倍的波动，清晰印证了机构资金流的强大影响力。
市场背景：从机构入场到应用落地
回顾2025年，以太坊生态经历了从基础设施完善到主流金融产品探索的关键阶段。ether.fi自身的发展轨迹颇具代表性——从专注于以太坊再质押平台，扩展到构建结合收益、自托管和链上金融服务的新银行产品。分析师指出，这反映了行业共识的转变：基础设施的成熟正催生上层应用的繁荣。值得注意的是，Silagadze强调，新银行运动正成为快速增长的潮流，大量公司进入该领域并见证了增长。在他看来，新银行代表了实现持续采用的最清晰路径之一，尤其是在稳定币更深地嵌入全球金融体系的背景下。与ETF相比，这些平台更能让用户直接接触链上活动和收益，从而带来更根本的生态活跃度提升。
未来预测：实用性与规模化是关键
展望2026年，Silagadze的兴奋点集中在以太坊金融生态系统的持续成熟上。他坚信，大规模的采用将来自于众多新银行类型的参与者，更多的用户活动将随之自然产生。这意味着生态发展的重点需要转向"更多真实世界的用例"，从代币化股票到可访问的银行服务，并超越对赌博驱动型应用的过度依赖。最终，以太坊在2026年的成功将取决于其大规模交付实际效用的能力。投资者应关注那些能够将复杂区块链技术封装成无缝、友好用户体验的金融产品创新，这或将成为下一轮价值捕获的核心。随着2026年共识大会香港会议的临近，关于新银行与主流融合的讨论，预计将主导行业议程。
